Abstract

Argentina in the '30s. From currency board to a central bank in 1935

Resumen: Argentina abandonó el patrón oro en 1929 y el Banco Central fue constituido en 1935. En ese intervalo el sistema monetario continuó, en buena medida, respondiendo a las entradas y salidas del oro. Gracias al cierre de la Caja de Conversión en 1929, Argentina evitó una severa contracción monetaria y sufrió menos que otros países que continuaron más tiempo bajo el patrón oro (Gran Bretaña, Estados Unidos, Francia). De todos modos, no hubo, en esos tempranos años 30, una política monetaria de diseño keynesiano, sino que predominó el imperativo de preservar las reservas de oro para asegurar el pago de la deuda externa. La recuperación, en 1933, fue ayudada por la devaluación del dólar en los Estados Unidos y su impacto sobre los precios agrícolas mundiales y, al igual que en ese país, también fue favorecida por la afluencia de metálico desde Europa cuando Hitler asumió el poder.